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未來(lái)5年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模預(yù)測(cè)及分析

更新時(shí)間:2018-03-19來(lái)源:

未來(lái)5年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模預(yù)測(cè)及分析

2018年03月14日09:32 來(lái)源:慧聰工程機(jī)械網(wǎng)

工程機(jī)械行業(yè)在2011年達(dá)到頂峰,近年來(lái),受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、下游領(lǐng)域不景氣影響,與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)緊密的傳統(tǒng)工程機(jī)械行業(yè)普遍沉淪,主要產(chǎn)品如挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)等產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)下降。

不過(guò),16年5月以來(lái),工程機(jī)械主要品種如挖掘機(jī)、推土機(jī)等單月銷(xiāo)量連續(xù)6 個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng):

1)16年10月,挖掘機(jī)、推土機(jī)和裝載機(jī)分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量5816臺(tái)、257臺(tái)和7826臺(tái),同比增速分別為71%、179%和86%;

2)16 年1-10月,挖掘機(jī)、推土機(jī)和裝載機(jī)分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量56746萬(wàn)臺(tái)、2314臺(tái)和53591臺(tái),同比增速分別為17%、5%和38%。

供需兩端情況的相對(duì)改善是16年來(lái)工程機(jī)械行業(yè)觸底反彈的主要原因:

1)供給端:相對(duì)而言,工程機(jī)械行業(yè)的一大特性在于供給較有彈性,行業(yè)在2011 年見(jiàn)頂后面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩,伴隨行業(yè)持續(xù)下行,工程機(jī)械行業(yè)逐步開(kāi)啟去產(chǎn)能進(jìn)程;

2)需求端:來(lái)自需求端的改善是工程機(jī)械行業(yè)回暖的最主要原因,16 年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖疊加基建投資保持較高增速,從而帶動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)需求底部回暖。

需求端因素將成為工程機(jī)械行業(yè)弱復(fù)蘇能否持續(xù)的最大主因。

調(diào)控政策密集出臺(tái),地產(chǎn)投資疲軟將弱化對(duì)工程機(jī)械復(fù)蘇的推動(dòng)作用。16年房地產(chǎn)回暖成為工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇的重要推動(dòng)因素,數(shù)據(jù)來(lái)看,16年2月份開(kāi)始,房屋新開(kāi)工面積和竣工面積累計(jì)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,同比分別增長(zhǎng)14%、29%。不過(guò),三季度后, 新開(kāi)工和竣工面積增速逐步收窄, 1-10月的累計(jì)同比增速下滑至8%、7%。

主要由于三方面原因,17年房地產(chǎn)或難有較大起色,從而弱化對(duì)工程機(jī)械復(fù)蘇的推動(dòng)作用:

1)房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺(tái),伴隨政策收緊效果逐步發(fā)酵,地產(chǎn)銷(xiāo)售回落成為大概率事件,銷(xiāo)售向投資的傳導(dǎo)將面臨較大壓力,對(duì)地產(chǎn)新開(kāi)工及投資增速造成壓制;

2)受16年銷(xiāo)售回暖影響,房地產(chǎn)庫(kù)存壓力短期雖有所緩解,但商品房待售面積仍處歷史高位,中長(zhǎng)期庫(kù)存壓力依然嚴(yán)峻。

逆周期基建投資拉動(dòng),工程機(jī)械弱復(fù)蘇有望持續(xù)。基建投資本質(zhì)上是一種外生性的、政府主導(dǎo)的相機(jī)抉擇財(cái)政政策手段,用以調(diào)節(jié)需求、平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng),具有明顯的逆周期性: 經(jīng)濟(jì)下行時(shí),推出基建刺激對(duì)沖需求下滑,經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí),削減基建投資防止泡沫。結(jié)合2004年以來(lái)基建投資和GDP數(shù)據(jù)看,大部分時(shí)間基建投資和GDP走勢(shì)背離,尤其是在GDP增速出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)期,典型的如09年經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間的四萬(wàn)億投資。

“L”型經(jīng)濟(jì)背景下,基建投資再度成為維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要手段。13年以來(lái)基建投資完成額累計(jì)同比增速連續(xù)保持在15%以上,其中,16年前10月累計(jì)同比增速為18%。我們認(rèn)為,“L”型經(jīng)濟(jì)新常態(tài)疊加明年房地產(chǎn)市場(chǎng)大概率回落調(diào)整背景下,基建投資將在穩(wěn)增長(zhǎng)措施中扮演更重要角色,并有望保持較高增速,從而一定程度抵消地產(chǎn)下滑帶來(lái)影響,助力工程機(jī)械弱復(fù)蘇持續(xù)。

政策發(fā)力PPP,助力基建投資保持較高增速。近年來(lái),政府大力推進(jìn)PPP 模式,發(fā)改委先后發(fā)布了三批PPP 推介項(xiàng)目,涉及投資總額6.37萬(wàn)億,項(xiàng)目總數(shù)達(dá)3764個(gè),其中,PPP 示范項(xiàng)目投資總額達(dá)2萬(wàn)億,項(xiàng)目數(shù)量為744個(gè)。伴隨發(fā)改委、財(cái)政部合力推動(dòng)PPP,PPP項(xiàng)目發(fā)力將有望推進(jìn)基建投資繼續(xù)保持較高增速,助力下游工程機(jī)械行業(yè)需求復(fù)蘇。

存量更新需求方面,伴隨非道路移動(dòng)機(jī)械設(shè)備“國(guó)三”標(biāo)準(zhǔn)施行,目前存量設(shè)備中大量超標(biāo)排放的“國(guó)零”、“國(guó)一”標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備(約240萬(wàn)臺(tái))將面臨更新?lián)Q代,存量設(shè)備更新需求有望逐步釋放。來(lái)源:中投投資咨詢網(wǎng)

責(zé)任編輯:李鑫08